2026년 9월 10일 오후 4시 13분(미 동부시간) 업데이트 / CBS News
내일 발표되는 주요 인플레이션 지표에 따라 Federal Reserve가 3년여 만에 처음으로 기준금리를 인상할지가 결정될 수 있다.
8월 Consumer Price Index 보고서는 금요일 오전 8시 30분(미 동부시간)에 발표될 예정이다. 오는 9월 16일 다음 금리 결정을 발표하기 전 Fed 당국자들이 받게 될 마지막 주요 인플레이션 지표다. 경제학자들은 지난달 물가가 전년 대비 3.3% 올랐을 것으로 예상하고 있다. 이는 5월 4.2%로 3년 만에 최고치를 기록한 뒤 상승세가 둔화된 것을 반영한다.
8월 보고서는 최근 물가 상승세 둔화가 지속적인 추세인지, 아니면 이란 전쟁으로 연료 가격이 급등하면서 인플레이션이 고착화하고 있는지를 Fed 당국자들이 판단하는 데 도움을 줄 수 있다. 핵심 책무 중 하나인 물가 상승을 억제하기 위해 Fed가 사용하는 주요 수단은 차입 비용을 높여 지출을 둔화시키는 것이다.
Fed의 직전 회의에서는 정책위원 가운데 거의 절반이 올해 안에 금리 인상을 지지할 것이라고 밝혔다. 당국자들이 다음주 기준금리 인상에 표결로 찬성한다면, 이는 중앙은행이 40여 년 만에 가장 높은 인플레이션과 싸우던 2023년 7월 이후 첫 인상이 된다.
Navy Federal Credit Union의 수석 이코노미스트 Heather Long은 CPI 보고서와 관련해 “Fed 내 부동층이 이번 인플레이션 지표를 주의 깊게 지켜보고 있다는 점은 분명하다”고 말했다.
그는 “이 때문에 이번 지표의 의미가 더욱 커진 것”이라고 덧붙였다.
Labor Department는 목요일 소비자에게 전가되기 전 단계의 물가를 보여주는 생산자물가지수(PPI)가 8월 전년 동월 대비 5.4% 상승했다고 밝혔다. 7월 상승률은 4.8%였다. 중동 지역에서 전투가 재개되면서 미국 유가는 목요일 배럴당 100달러를 넘어섰다. 여기에 President Trump는 Canada와의 무역전쟁을 심화시키고 있어 관세가 여전히 비용을 끌어올릴 가능성이 있다는 신호로 해석된다.
Fed 내 부동층에는 Fed Governor Christopher Waller도 포함된다. 그는 이달 초 연설에서 “인플레이션이 뜨겁게 나오면” 금리 인상을 검토하겠다고 밝혔다. 다만 8월 CPI가 Fed의 2% 목표를 향해 진전하고 있는 것으로 나타난다면 금리를 동결할 뜻이 있다고 덧붙였다.
Federal Reserve Chairman Kevin Warsh는 Fed의 향후 행보에 대해 한층 신중한 입장을 보여왔다. 그러나 지난달 Jackson Hole에서 열린 Fed 연례회의에서 그는 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표를 향해 “충분히 빠른 속도로” 하락하지 않는다면 Fed가 “해야 할 일이 있을 것”이라고 말했다.
금리 인상 가능성은 얼마나 되나?
Fed는 2025년 12월 이후 기준금리를 현재의 3.5~3.75% 범위로 유지하고 있다.
그러나 투자자들은 중동 전쟁으로 인한 지속적인 물가 압력에 대응하는 과정에서 중앙은행이 금리를 인상할 가능성이 커질 것으로 보고 대비하고 있다. CME FedWatch에 따르면 시장은 Fed가 9월 16일 회의에서 기준금리를 3.75~4%로 인상할 가능성을 70%로 반영하고 있다. CME FedWatch는 30일물 연방기금 선물 가격을 바탕으로 전망치를 산출한다.
주유소의 연료 가격도 여전히 높은 수준이다. 디젤 가격은 목요일 갤런당 거의 6달러로 사상 최고치를 기록했다. 전문가들은 CBS News에 관세, 의료보험 비용 상승, AI 관련 지출 등 다른 요인들도 인플레이션을 부추기고 있다고 말했다.
Bank of America Securities의 미국 담당 이코노미스트 Stephen Juneau는 목요일 보고서에서 “이번 [CPI] 보고서가 인플레이션 진전이 제한적이라는 기존 메시지를 바꿀 가능성은 낮으며, 9월 회의에서 Fed가 금리를 인상할 충분한 근거를 제공할 것”이라고 말했다.
인플레이션 보고서는 어떤 내용을 담을 것으로 예상되나?
FactSet이 설문조사한 경제학자들은 8월 인플레이션이 전년 대비 3.3% 상승했을 것으로 예상했다. 7월의 3.4%보다 소폭 낮은 수준이다.
다만 EY-Parthenon의 수석 이코노미스트 Gregory Daco는 Fed가 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 인플레이션에 더 주목할 것이라고 말했다. 높은 에너지 가격이 상품과 서비스 가격으로 전가되고 있는지를 살펴보기 위해서다.
FactSet이 설문조사한 경제학자들은 지난달 근원 CPI가 전년 대비 2.4% 상승했을 것으로 예상했다. 이는 6월부터 시작된 하락세를 이어가는 수준이다.
Daco는 “전통적으로 Fed는 공급 충격이 드물고 단기간에 그칠 것이라는 전제에 기반한 틀로 사고했다”며 “따라서 공급 충격의 영향을 일시적으로 무시할 수 있었다”고 말했다.
그는 “하지만 이제는 더 이상 현실이 아니다. 공급 충격이 여러 겹으로 발생하고 있기 때문에 Fed는 원자재 가격 상승, 공급망 비용 상승, 운송비 상승이 핵심 품목으로 전가될 가능성을 신중하게 검토해야 한다”고 말했다.
이 기사에는 The Associated Press의 취재 내용이 반영됐다.
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