비트코인이 Christopher Waller 연준 이사가 물가 둔화세가 이어진다면 9월 금리를 동결할 수 있다고 밝힌 뒤 8만달러를 다시 웃돌았다.
Waller에 따르면 3개월 기준 핵심 물가상승률은 2월 4.76%에서 7월까지 3.05%로 하락했다. 다만 연간 PCE 물가상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌고 있다.
시장은 9월 16일 금리 인상 여부를 두고 거의 팽팽하게 갈리고 있다. 이에 따라 예정된 8월 CPI 보고서는 비트코인에 중요한 시험대가 될 전망이다.
단기 미국 물가 지표가 크게 개선되면서 연방준비제도(Fed)가 9월 16일 금리를 인상할지에 대한 의문이 커지자 비트코인이 8만달러를 회복했다.
비트코인(BTC)은 9월 3일 한때 약 8만1400달러까지 올라 5월 이후 장중 최고치를 기록했다. Christopher Waller 연준 이사가 물가 둔화세가 이어질 경우 금리 동결을 지지할 수 있다고 시사한 직후다.
이 같은 발언 변화는 중요하다. Kevin Warsh 연준 의장이 잭슨홀 연설에서 매파적 입장을 보인 뒤 시장의 추가 금리 인상 전망이 급격히 높아졌기 때문이다.
핵심 물가, 연준 결정 앞두고 큰 폭 하락
Waller의 주장은 전반적인 물가 지표보다 상당히 양호한 수치에 기반하고 있다.
3개월 기준 핵심 물가상승률은 7월까지 3.05%로 떨어졌다. 2월의 4.76%에서 꾸준히 하락한 수치다.
Waller는 “이는 상당한 개선이며, 하락세가 나타나는 속도도 고무적”이라고 말했다.
이 지표는 식품과 에너지를 제외하고 전년 동월 대비가 아닌 최근 3개월의 연율화된 물가 상승 속도를 측정한다. 연간 PCE 물가상승률은 3.7%, 근원 PCE 물가상승률은 3.3%로 모두 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있다.
Waller는 관세와 에너지에서 비롯된 일부 초기 물가 상승 압력이 자신이 당초 우려했던 지속적인 파급 효과 없이 상당 부분 해소된 것으로 보인다고도 말했다.
그러나 물가 안정이 달성됐다고 선언하지는 않았다.
Waller는 “2% 목표를 향한 진전이 계속된다면 현재 수준에서 정책금리를 유지하는 것을 지지할 수 있다”고 말했다. 다만 8월 물가가 예상보다 크게 오르면 금리 인상이 정당화될 수 있다고 경고했다.
금 투자론자인 Peter Schiff는 Waller의 발언에 반박했다. 금리 인상을 ‘고려’할 수 있다는 것과 실제 인상을 약속하는 것은 전혀 다르다는 주장이다. 물가 압력이 다시 커질 경우 25bp 인상만으로 물가를 의미 있게 낮출 수 있을지도 의문이라고 지적했다.
Schiff는 최근 금 가격 움직임을 근거로 시장이 여전히 지속적인 인플레이션 위험을 반영하고 있을 수 있다고 말했다. 금 가격이 100달러 넘게 상승한 것은 연준이 신중한 태도로 돌아섰음에도 시장이 물가 위험을 여전히 경계하고 있음을 시사한다는 설명이다.
비트코인, 이제 9월 16일 거시경제 시험대 올라
연방준비제도는 9월 15~16일 회의를 열며, 금리 결정은 9월 16일 오후 2시(미 동부시간)에 발표될 예정이다.
시장은 이례적으로 팽팽하게 갈려 있다.
Waller의 발언 이후 9월 금리 인상 전망은 약 59%에서 50% 안팎으로 낮아졌다. 2년물 국채 수익률은 하락했고 달러화도 약세를 보였다.
이는 비트코인에 잠재적으로 우호적인 환경이다. 금리가 오르면 일반적으로 보다 안전한 달러 표시 자산의 수익률이 높아지고 금융 여건이 긴축되는 반면, 금리 인상 전망이 약해지면 위험자산 수요가 커질 수 있다.
연준 내부도 의견이 갈려 있다. 7월 회의에서 정책위원들은 금리 동결에 9대 3으로 찬성했으며, 3명은 25bp 인상을 선호했다.
다음 주요 변수는 연준 회의 전에 발표될 8월 CPI 보고서다.
이에 따라 비트코인은 이례적인 상황에서 9월을 맞이하게 됐다. 물가 상승세가 금리 인상 논리를 흔들 만큼 개선됐지만, 금리 인상 가능성을 완전히 배제할 정도는 아니다.
BTC의 경우 8만달러를 다시 돌파할지, 아니면 압박이 재개될지는 다음 물가 지표가 Waller가 제시한 4.76%에서 3.05%로 이어진 디스인플레이션 추세를 확인해줄지, 아니면 이를 갑자기 뒤집을지에 달려 있을 수 있다.