구리 가격(HG=F)이 공급 부족 심화와 관세 인상 가능성에 대한 투자자들의 전망에 힘입어 월요일 사상 최고치를 새로 썼다.
뉴욕 Comex 거래소에서 구리 선물은 파운드당 6.85달러 안팎에 거래됐다. 런던금속거래소(LME)의 구리 가격은 톤당 1만4617달러까지 오르며 장중 기준 이틀 연속 사상 최고치를 경신했다.
구리 가격은 올해 들어 21% 상승했다. Yahoo Finance의 AlphaSpace 데이터에 따르면 Copper Miners(COPX)도 같은 기간 32% 올랐다.
미국 구매자들은 관세 인상을 예상하고 구리 확보에 나서면서 원자재 매입을 확대하고 있다. 에너지 전환과 인공지능(AI) 인프라 확충도 공급을 빠르게 소진시키고 있다.
캐나다는 화요일 미국의 대캐나다 관세에 대응해 일부 미국산 구리 제품을 포함한 특정 미국산 수입품에 대한 관세를 50%로 인상했다.
구리 가격이 조정을 받을 수 있는 위험 요인은 무엇일까?
구리 가격을 사상 최고치로 끌어올리는 요인은 무엇일까?
관세는 구리 공급과 수요의 역학에 어떤 영향을 미치고 있을까?
장기적으로 구리 수요 증가세는 어떻게 전망될까?
한편 월가는 상무부가 미정제 구리와 정제 구리 음극판 수입을 대상으로 진행 중인 검토 결과를 기다리고 있다. 구리 음극판은 거래소에서 거래되는 가공되지 않은 실물 금속이다. 도널드 트럼프 대통령은 지난해 일부 반가공 구리 제품 수입에 50% 관세를 부과했다. 상무부는 정제 구리에도 제한 조치를 적용할지 검토하라는 지시를 받았다.
미국이 해당 보고서 발표를 앞두고 실물 구리를 대량으로 끌어들이면서 중국은 남은 글로벌 공급 물량을 확보하기 위해 더 높은 가격을 지불해야 했다. 상하이선물거래소 창고의 재고는 지난주 2024년 이후 최저 수준으로 떨어졌다.
JPMorgan 애널리스트들은 화요일 보고서에서 “구리는 올해 남은 기간에도 추가 상승 여력이 있다고 본다”고 밝혔다. 이들은 구리 가격이 올해 4분기 톤당 1만4800달러에 이를 것으로 전망하면서, 중국이 구리 수요 성수기에 진입함에 따라 “추가 과열 가능성”도 있다고 내다봤다.
더욱이 장기적으로 구리 수요는 급증할 전망이다. S&P Global에 따르면 구리 수요는 현재부터 2040년까지 현 수준보다 50% 증가할 것으로 예상된다. 전력망 확충과 AI 데이터센터 성장 등이 주요 배경이다.
다만 일부 전략가들은 대규모 ‘롱’ 포지션을 보유한 트레이더들이 베팅을 청산할 경우 단기 조정이 나타날 수 있다고 경고한다.
Bloomberg Intelligence의 수석 원자재 전략가인 Mike McGlone은 화요일 “구리는 언제 터질지 모르는 상황일 수 있다”고 썼다.
그는 “헤지펀드들은 구리 선물에 상당히 오래 투자한 상태이고, 시장이 상승하면서 구리와 S&P 500(SPX)의 상관관계는 수십 년 만에 최고 수준에 도달했다. 무엇이 잘못될 수 있겠는가?”라고 썼다. 그러면서 구리 가격이 기준선인 5달러 수준으로 되돌아갈 수 있다고 시사했다.
Ines Ferre는 미국 주식시장과 상장기업, 원자재를 담당하는 Yahoo Finance 선임 비즈니스 기자다.